抢货潮来了！五大电池龙头疯狂锁单

锂电新周期下，从电池端的供需反转、扩产补能，到目前材料端的量价齐升、长单频现，显然整个产业链已全面爆发！

对于电池企业而言，新一轮周期并不是简单的扩充高端产能，供应链的稳定才是产能落地的基础。在此趋势下，新周期引导的“抢货潮”加速到来。

据起点锂电观察，自今年下半年以来，以电池头部企业为主要力量的抢单潮已明显启动，带动行业各环节开工率、产能利用率大幅提升。近期宁德时代、国轩高科、楚能新能源、中创新航、瑞浦兰钧等在材料端的锁单动作进一步释放了新周期高景气的行业信号。

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宁德时代新打法：锁定钠电正极“一供” 多线并举

2025年以来，宁德时代在正极材料端的布局颇多。

比如磷酸铁锂层面，不仅通过预付款和股权增资方式锁定江西升华的磷酸铁锂产能，而且与龙蟠科技旗下锂源（亚太）签订15.75万吨长期采购协议。同时通过邦普循环自建45万吨高端磷酸铁锂产能。

而进入第四季度，宁德时代开始多路线押宝，率先锁定钠电正极产能。11月16日，容百科技发布公告称，与宁德时代近日签订了合作协议，公司成为其钠电正极粉料第一供应商。

协议约定，在容百科技钠电正极材料的技术、质量、成本、交付及服务等方面满足宁德时代要求的前提下，宁德时代承诺向容百科技每年采购不低于其总采购量的60%，当年采购量达到50万吨及以上，容百科技将通过降本给予宁德时代更优惠的价格。容百科技会在原材料方面响应宁德时代需求，并在产能上优先保障宁德时代的供货需求。

作为钠电池产业化的重要推手，宁德时代目前已推出钠新电池品牌，是全球首款通过新国标认证的钠离子电池产品。其第二代“钠新”电池能量密度达175Wh/kg，具备-40°C耐寒、10分钟快充和10000次循环寿命等卓越性能。

据悉，宁德时代钠新动力电池将于2025年12月正式量产，届时，该动力电池将是全球首个大规模量产的钠离子动力电池，将彻底解决用户在极寒场景下的衰减难题。

除了正极材料，宁德时代同时瞄准的还有锂电铜箔，直指固态电池。11月5日，嘉元科技公告显示，与宁德时代签订合作框架协议，约定2026-2028年三年中，将向后者供应约62.6万吨负极集流体材料。同时，双方将在新型电池用负极集流体材料（包括但不限于固态电池用铜箔）的供应、研发、生产等方面全方位开展合作。

至此，宁德时代“锂电+钠电+固态电池”多技术布局路线进一步确定，将推动相关市场爆发。

02

楚能/瑞浦/国轩/中创新航“绑定”天赐材料

2025三四季度，“电解液一哥”天赐材料成最大赢家，连续签约楚能新能源、瑞浦兰钧、国轩高科、中创新航。

7月15日，天赐材料拿下楚能新能源长单，预计在2030年底前向后者供应电解液系列产品总量不少于55万吨。

9月22日，天赐材料与瑞浦兰钧签订协议，约定在协议生效之日起至2030年12月31日止，向后者供应不少于80万吨电解液产品。

11月6日，天赐材料再分别与中创新航、国轩高科达成长期供货协议，供货期间均为2026年至2028年，合计供货量预计达159.5万吨。

具体来看，2026年至2028年，天赐材料预计将向中创新航累计供应72.5万吨电解液产品；九江天赐将向国轩高科供应87万吨电解液产品。

资料显示，天赐材料当前电解液产能约86万吨，四大合作供应量合计为294.5万吨，约达到其产能的3.5倍，为2026年至2030年的业绩提供底层支撑。

产业链端，电解液企业连续拿单，带动上游六氟磷酸锂及添加剂产品同频爆单，比如海科新源半个多月时间拿下合肥乾锐、昆仑新材合计80万吨供货合作。

价格端，六氟磷酸锂作为电解液的核心原材料，持续紧平衡状态，国庆节后报价持续上行，到11月上旬已突破12万元/吨，截至11月13日，六氟磷酸锂市场报价达到125800元/吨。此外，各类添加剂产品价格也有上行。

整体来看，电解液市场已从底部运行明显转好，在储能需求强劲的市场推动下，价格仍有上涨空间。

03

负极也疯狂 头部企业供不应求

消息面上，虽然负极材料端的订单情况不如其他领域频繁，但满产满销、扩产补能已是头部企业常态。

据起点研究院SPIR数据显示，由于动力电池和储能电池需求持续增长的带动，今年1-9月中国负极材料出货量继续高增，同比增长35.1%，达到201.1万吨。

出货量增长背后对应的是TOP10企业不断传出的喜讯。比如中科电气获得国资8亿元入股，主要出资方包括四川、成都国资平台及锂电池企业中创新航，形成“国资+产业龙头+材料供应商”的深度绑定模式。

尚太科技为应对当前供应紧平衡，拟投资约40.7亿元，在山西投建年产20万吨锂离子电池负极材料项目。据悉，去年尚太科技负极材料产能利用率突破100%，同时在自有产能满产的同时，已经扩大了外协加工的规模，以弥补短期生产能力不足。

凯金新能源今年10月与宁德时代正式签署战略合作协议。双方将整合优势资源，在绿色供应链建设、零碳园区打造等领域展开深度合作，共同推动“双碳”目标的实现。

此外还有杉杉股份，其四川杉杉20万吨锂电池负极材料一体化基地正保持满负荷运转的状态。据悉，该基地订单供不应求，最高的一个月，出货量超过14000吨，单月发货量远超出设计产能。目前四川杉杉正在进行一期项目提产增效改造，并在加快二期项目的建设。

今年8月，杉杉股份旗下杉杉科技与楚能新能源签署战略合作协议，双方达成总金额超过百亿元的负极材料采购合作。

反映到业绩层面，2025年1-9月负极行业整体发展趋势良好，大部分上市公司同比均有较大的增幅，行业龙头贝特瑞、杉杉股份营收同比分别增长20.6%，11.48%，尚太科技成为上市公司中营收同比增速最快的企业，同比增长52.09%。

据悉，目前负极材料端也在酝酿涨价。市场消息显示，在产能利用率持续抬升、原材料成本上升的趋势下，头部企业部分订单出现涨价，涨幅约10%，全系列产品提价幅度约2000-3000元/吨。

综上来看，本轮增长周期将呈现以下特点：

一是材料端底部运行已久，高端产能成本倒挂趋势下，价格上涨将持续，企业盈利能力进一步修复；二是为实现产能快速提升，外协产能成为企业提升交付能力的重要方式；三是龙头领航，钠电池、固态电池产业提速，配套项目进展加快，量产成本或将下沉；最后是上下游合作方式调整，由传统供应关系转向技术深度合作，共筑护城河。