深度揭秘娃哈哈争夺战：宗馥莉VS杜建英，谁能争赢？

娃哈哈遗产大战，表面上看，悬念是布鞋首富宗庆后的娃，谁会哈哈到最后？

其实本质很可能是：争夺娃哈哈的控制权！

表面上看，是宗庆后的嫡长女宗馥莉，被“突然出现”的三个庶出弟妹给告了，官司从中国香港打到浙江杭州。

三个弟妹又是索要每人7亿美元的境外信托基金，说这是宗庆后留给他们的。

又是要做亲子鉴定，因为一旦证明自己身份，弟妹们就能瓜分宗馥莉获得的遗产，还要求分割境内，宗庆后留给宗馥莉的娃哈哈股权。

一句话总结：对于宗家三弟妹来说，宗庆后留给自己的，要拿回来；留给宗馥莉的，自己也有份！宗馥莉说我有遗嘱，对方不认；三弟妹说我有信托，宗馥莉同样质疑。

但透过这看上去的八卦抓马，现任娃哈哈掌门宗馥莉真正的对手，很可能不是这三个弟弟妹妹，而是他们的妈：杜建英。当然还有一种说法，她是其中两位的母亲。

这位杜女士，曾经是娃哈哈的二号人物，为初创阶段的娃哈哈立下汗马功劳，在娃哈哈创业老臣中很有威信。

2008年，杜建英淡出了娃哈哈的日常经营，创业做投资，投资版图遍布上百家创业公司。

但是仔细看你会发现，杜女士之后的事业，似乎从来都没离开过娃哈哈和宗家。

比如她创立的三捷投资，其中一位股东，叫宗蕊，是宗庆后的亲妹妹，也就是宗馥莉的亲姑姑。

而这个三捷投资，也不是一家普通的投资公司，而是掌握了娃哈哈部分核心资源的隐形小巨头。

我们熟悉的娃哈哈集团，很可能只是地面上的树干树枝树叶，而在地下，还存在一个由几百上千家公司构成的盘根错节的体外的公司网络，这些公司相互交叉持股，跟娃哈哈属于共生关系。娃哈哈的很多产品，从生产研发、渠道销售、包括区域经营，都藏在这些体外公司里。

而这些体外公司，又分成三大分支：

宏振系和宏盛系，这两支由宗馥莉直接控制或者全资控股，前者覆盖了娃哈哈食品饮料主业的40多家子公司，后者负责部分的代工和独立品牌的运作。

而第三大分支，就是杜建英的三捷系。由她的三捷投资持股的多家工厂，涉及娃哈哈在生物医药、新能源等投资领域，另外还涉及离岸资本运作。

一句话，杜建英虽然退出了娃哈哈的日常经营很多年，但却作为体外公司的股东或者董事，一直都在，从未离开。

变化就出在去年，宗庆后去世之后，宗馥莉接手公司。当时很多人都在担心，二代接班，是不是会出现内部管理，比如不够服众等等问题。大家应该还记得，去年7月，宗馥莉发了公开信要辞职不干，但短短五天后又复职了。

这到底是为什么？

公开信里写得很清楚：部分股东对她接班的合理性提出质疑，导致无法履职。

部分股东是谁？

娃哈哈有三个股东：大股东杭州上城区国资持股46%，第二大股东宗庆后持股29.4%，他去世以后，这部分股权暂时由宗馥莉继承。还有一个，是职工持股会占24.6%。而杜建英，曾经就是这个职工持股会的理事长。

职工持股会，这是宗庆后时代打下的传统，大致理解，就是员工集体持股，享有公司权益。宗庆后在世的时候，几乎和职工亲如一家，当年娃哈哈与法国达能争夺控制权的时候，他得到了职工持股会的坚决支持，最终守住了公司控制权。

但从美国留学回来的宗馥莉，理念想法做事风格就和她爸差异巨大，甚至完全相反，之前宗庆后的说法，说她有点看不上创业老臣。

和之前一些人的担心一样，宗馥莉接任之后，首先就是清洗前朝老臣，换上嫡系人马；接着关停杜建英担任董事的18条产线，再把产能、渠道包括娃哈哈最关键的商标资源，转到自己控制的宏盛集团名下，在产线转换的过渡期，一度要靠竞争对手今麦郎代工。

把原本属于娃哈哈集团的核心资源，导给自己控制的公司，多多少少会有点争议。更何况少主接班的各种改变几乎一定会涉及蛋糕的重新分配，所以一度公司内部，老员工们意见不小，甚至举报信满天飞，于是就有了宗馥莉的以退为进，辞职不干，一下把老叔叔们整不会了，结果只过了五天，群龙无首的娃哈哈只能硬着头皮，又把她请了回去。

这一波宗馥莉算是得胜还朝，回去之后大刀阔斧搞改革，至于结果，公司层面的数据上看，效果还不错：2024年，娃哈哈集团营收重回700亿元区间，同比大涨40%。

但从已知信息看内部管理，基本可以概括成一边清洗娃哈哈集团里的创业老臣，另一边清洗娃哈哈体外公司的三捷系势力，或者干脆说，杜建英控制的势力。

所以，在这个时间点上，杜建英带着三位小宗杀回来争产，在外人看来很突然，但这个局面几乎从一开始就已经注定。

这不仅仅是冲着遗产来的，更像是一场公司股权甚至是控制权之争。

另外，大批绩效不达标的核心员工被迫离职，干股分红取消，让很多一线老员工很不开心。而宗馥莉推动的数字化渠道改革，淘汰中小经销商，又让传统经销商意见挺大。

所以，也有一种说法是杜建英这个时候出来，是她认为，再让宗馥莉继续管下去，娃哈哈就快要出问题。

但无论什么动机，本质依然还是一场继承之战。

所以，宗馥莉目前面对的最大阻力，与其说是杜建英和三个“弟妹”，不如说是宗庆后留下来的，公司治理结构：在公司股权层面，他个人和职工持股会之间，相互均势；在体外公司层面，宗馥莉的宏振系、宏盛系和杜建英的三捷系，相互制衡。

本来一切都好，可当宗庆后本人身故，女儿要改革，导致平衡被打破，股东之间闹翻，体内体外的两线内斗几乎无法避免。

这几乎也是很多老一代企业家，在子女接班时，普遍遇到的问题。

比如隔壁宁波的杉杉集团，创始人突然去世，因为没留遗嘱，导致前妻的儿女跟现任妻子争夺股权，公司破产。

我是杭州人，从小喝着娃哈哈长大。当年喝着AD钙奶的时候，可没想到里面的水，有这么深。