和泰人寿减值损失再添一笔！业绩承压薪酬高挂，再保强撑偿付能力

机构之家注意到，7月11日，和泰人寿保险股份有限公司（以下简称“和泰人寿”）发布重大投资损失信披公告：公司持有的“H20杉杉1”于2025年2月违约，截至2025年6月末和泰人寿累计计提资产减值7,592万元（其中6月末计提6,507万元）。

公告显示，该事项对偿付能力的影响已体现在2025年第一季度偿报上，减值后偿付能力充足率在150%以上，此次资产减值对公司偿付能力无新增影响。公司已对相关资产增信质押物采取法律措施，将通过增信措施进行积极追偿，以争取对公司的影响降至最低。

杉杉债券违约，和泰人寿减值损失再添一笔

2025年2月26日，杉杉集团有限公司（以下简称“杉杉集团”）及下属上市公司杉杉控股有限公司均发布《关于法院裁定受理重整的公告》，浙江省宁波市鄞州区人民法院于2025年2月25日裁定受理申请人对杉杉集团的重整申请，杉杉集团进入重整程序。根据我国《破产法》，所有尚未到期的公司债券停止计息并于受理之日提前到期。

因此，和泰人寿持仓的债券“H20杉杉1”已随之触发加速到期，到期日为2025年2月25日，导致本只债券构成实质性违约。截至2024年12月31日，和泰人寿对杉杉集团的“H20杉杉1”持有至到期投资本金为2亿元，应收利息为1,480.14万元，减值准备金额为1,084.52万元。此次进一步计提减值损失后，减值规模仍远低于本金及利息总额。

这并非和泰人寿今年遭遇的首笔债券减值损失。据和泰人寿2025年一季度偿付能力报告披露，公司投资的“20深业03”债券，投资金额达2.7亿元。基于谨慎性原则，公司对该笔已展期但尚未违约的债券进行了五级分类下调，并计提了1614.86万元的减值准备。

这笔违约债券的发行主体——深圳深业物流集团股份有限公司，为宝能系资本版图中的关键一环，深圳市钜盛华股份有限公司（宝能系核心控股平台）持有其74.1%股权。作为宝能系旗下重要的物流地产平台，近年来，深业物流的经营状况持续恶化。尽管其坐拥深圳笋岗、清水河等核心地段物流仓储资产，但受母公司宝能系债务危机拖累，再融资渠道基本枯竭，且已多次被列为被执行人，旗下部分物业资产遭司法冻结。

从和泰人寿历史资产减值损失来看，2019-2024年期间，公司资产减值损失呈现出明显的波动上升趋势，分别为0.47亿元、0.05亿元、1.14亿元、0.25亿元、3.18亿元和0.49亿元。其中，2021年公司对中国民生信托-至信763号宝能汽车项目集合资金信托计划计提减值准备高达1.26亿元。2023年，公司未披露详细的减值资产信息，年报显示，当年的资产减值损失主要源自可供出售金融资产的减值损失，金额高达3.28亿元。