负债80亿的中静，下定决心要清仓徽商银行

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作者 | 深水财经社 韩峻

负债80亿逼入绝境，中静集团要卖掉手里最值钱的资产了。

“正处于创办以来最困难的阶段。”2026年3月25日，中静实业董事长高央在接受财联社专访时，主动揭开了公司的伤疤。

面对约80亿元的沉重债务，高央坦言正在就出售核心资产徽商银行股权进行“密集谈判”。

遗憾的是，这块“肥肉”已在中静手中烫了六年，历经多轮潜在买家更迭，交易至今仍无确定性进展。

3月26日，徽商银行将举行董事会会议，市场目光再次聚焦，管理层与主要投资者高央之间的冲突，会否再次爆发？

01被徽商银行套牢的中静

高央在专访中明确，集团总负债约80亿元，到期未还超60亿元。

据公开资料显示，这笔欠款中的最大头就是和杉杉系因徽商银行股权交易产生纠纷，根据法院判决，中静集团需返还杉杉集团股权转让款共计38.9亿元，目前尚未偿还。

其次是中静集团旗下中静新华资产管理有限公司发行的“16中静02”债券，发行规模9亿元，经展期后于2024年8月26日发生兑付逾期，截至2026年3月，本金及利息仍未清偿。

不仅如此，还欠上海人寿5亿元，叠加其他流动负债，中静的现金流已近乎枯竭。

更绝望的是，中静系几乎已无牌可打。

截至2024年上半年，核心持股平台中静新华虽账面总资产高达187.85亿元，但其中138.37亿元全是压在徽商银行身上的长期股权投资，占比惊人的73.66%。换句话说，中静系把几乎所有的鸡蛋都放在了这一个篮子里。

而这唯一的“金蛋”，此刻却成了烫手山芋。

除去徽商银行股权，其余资产要么被司法冻结，要么早已质押融资，能自由处置的优质资产几乎归零。这也就不难理解，为何高央将“清仓徽商银行股权”视为唯一的“终极解决方案”。卖不掉它，80亿债务就是无解的死结。

但是，事情没那么简单。

首先，想卖，未必卖得掉。第三方评级机构邦得数字的分析显示，截至2023年末，中静新华受限资产高达131.77亿元，占总资产的七成以上，且全部指向那笔长期股权投资。

无论是H股处置现金流受限，还是股权本身被司法冻结，都意味着这部分资产处于“半瘫痪”状态，交易过户障碍重重。

其次，即便能卖，谁敢来接盘？

回顾过去几年，中静系至少接触过三家潜在买家：杉杉、东建国际、正威集团。但这三笔交易，无一成功。与杉杉的交易最终演变成一场官司，双方至今还在互诉；东建国际的合作意向最终不了了之；正威集团这边已经陷入债务危机自身难保。

02双方的恩怨纠葛

对中静而言，出售徽商银行股权不是选择题，而是生存题。但徽商银行与中静集团的多层面纠纷，让出售难上加难。

2015年，中静系通过频繁增持成为徽商银行的第一大股东，双方有过一段蜜月期。但好景不长，在A股回归、分红分配等问题上，分歧很快浮出水面。

从2016年开始，中静系先后三次在股东大会上提出提高分红比例的提案，全部被否决。2024年6月，中静系要求2023年度分红比例从15%提高到30%，同时要求补足过去5年的分红差额。结果反对率接近60%，提案再次被否。

今年2月，类似的戏码再次上演。

高央提出的中期分红提案，赞成率仅25.55%，又一次被否决。

对此，高央的回应是：“我们提出的方案符合监管导向，也符合股东利益。”但显然，徽商银行管理层和多数股东不这么认为。

当然除了分红，还有A股上市的争议。

早在2015年，徽商银行就重启了A股上市工作，但中静系曾在申报材料上拒绝签字，直接导致IPO进程受阻。对于一直想回A的徽商银行来说，这无疑是个重大打击。

在徽商银行IPO的进程中，还有一点值得注意，此前，中静拟向杉杉转让徽商银行股权，杉杉支付48.9亿元后，双方因尾款支付、履约条件彻底翻脸，相继起诉、反诉。

案件历经多轮审理，2024年最高法驳回中静再审申请，判决进入执行阶段，欠款至今未清，股权也处于争议状态。

这笔旧账直接也成为徽商银行A股上市进程中的核心阻碍之一，因为A股IPO要求发行人“股权清晰、无重大权属纠纷”，涉事股权归属未最终确定，便难以满足上市硬性要求。

不仅如此，据公开报道，中静系掌门人高央本人也与徽商银行管理层关系紧张。双方的矛盾背后，其实是公司治理权的角力。中静系作为股东，一直希望在银行决策中有更大话语权。

但徽商银行管理层显然不愿让外部股东过多干预经营，这也成为了双方矛盾的症结。

双方的相爱相杀不禁让人觉得，中静出售徽商银行股权对于后者来说未尝不算一件好事，否则徽商银行永远会被这些问题扯住后腿。

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