固态电池：格林美、恩捷股份、多氟多、杉杉股份，谁的潜力更大

固态电池的商业化进程仍在持续推进中。

无规矩不成方圆，通过对车用固态电池的术语和分类进行明晰，有望进一步有序推进固态电池研发、商用的开展。

那么，今天就来看看，最近固态电池相关的四家热门公司，其优势亮点，以及谁的固态电池潜力更大。

格林美

，

优势

：动力电池回收龙头，拥有中国最完整的稀有金属资源化循环产业链，前驱体产销规模全球领先，已进入宁德时代、比亚迪供应链。

亮点

：公司在适配固态电池富锂锰基正极及前驱体以及9系超高镍正极及前驱体等技术路线均有技术布局并取得突破性进展，且均有吨级以上产品出货。

恩捷股份

，

优势

：公司湿法锂离子电池隔膜生产规模处于全球领先地位，具有全球最大的锂离子电池隔膜生产及供应能力。公司为全球出货量最大的锂离子电池隔膜供应商，市场份额也居全球之首。

亮点

：控股子公司湖南恩捷专注高纯硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜产品的研发和布局，已建成硫化物固态电解质10吨级及百吨级产线。

多氟多

，

优势

：六氟磷酸锂市占率全球前二，国内首家商业化量产六氟磷酸钠的企业。

亮点

：公司已布局聚合物/凝胶固态电池体系，开发出新型含氟高分子聚合物电解质，依托现有电池产线已具备生产装车能力。

杉杉股份

，

优势

：公司是锂电池负极材料产业的先行者和技术引领者。控股股东拟将变更为皖维集团，实际控制人变更为安徽省国资委。

亮点

：公司固态电池负极材料及固态电解质复合型负极材料已在客户处多轮测试，并自建评测体系加速研发。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用

经典的杜邦分析法

，将公司的最新三季报财务核心数据

净资产收益率进行拆解

，

看看四家固态电池相关公司的财务含金量情况如何，

先看第一个拆解财务关键数据，

销售净利率

，

四家锂电公司在25年3季度，均出现了净利率掉头的迹象。

最新三季度盈利能力：格林美>杉杉股份>多氟多>恩捷股份

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率

，即公司的资产周转速度，

格林美、杉杉股份两家的周转速度在过去五年上升。

最新三季度营运能力：格林美>杉杉股份>多氟多>恩捷股份

第三个拆解财务关键数据，

权益乘数

，即公司的财务杠杆倍数，

多氟多一家的财务杠杆在过去五年下降。

最新三季度财务杠杆：格林美>多氟多>杉杉股份>恩捷股份

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，

格林美5.37%

，盈利第一，周转第一，财务杠杆第一，凭借钴镍三元前驱体，度过锂电低谷期，盈利、周转表现平稳。已布局固态电池正极、及前驱体多个路线。

第二，

杉杉股份1.29%

，盈利第二，周转第二，财务杠杆第三。锂电负极老牌龙头，最近正在筹划控股股东变更为安徽国资，已布局固态负极及固态电解质负极材料。

第三，

多氟多0.94%

，盈利第三，周转第三，财务杠杆第二。六氟磷酸锂龙头，聚合物固态电解质已具备装车条件。

第四，

恩捷股份-0.35%

，盈利第四，周转第四，财务杠杆第四。锂电隔膜龙头，在锂电周期首当其冲，虽然利润不佳，但经营现金流仍在持续流入，市场地位稳固，且同样有布局固态电池硫化锂、电解质等材料。

大家更看好固态电池板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！