蛇吞象！方大炭素39亿欲吞188亿杉杉

一场"蛇吞象"的资本大戏正在上演！39亿营收的方大炭素竟要撬动188亿的杉杉集团，背后操盘手正是资本老手方威。这位曾让海航起死回生的"重组大师"，如今盯上了杉杉股份这块新能源肥肉。一个有钱却增长乏力，一个高增长却融资受阻，这场交易究竟是天作之合还是豪赌？

杉杉集团自创始人郑永刚离世后深陷泥潭，但其核心资产杉杉股份仍是香饽饽。作为全球负极材料龙头，杉杉股份手握宁德时代、比亚迪等大客户，2025年前三季度营收增长11%，净利润强势扭亏。偏光片业务更是占据全球33%份额，技术壁垒极高。可惜控股股东重整拖累60亿定增搁浅，急需白衣骑士输血。

方大炭素此时杀出，手握65亿现金，负债率仅14%，但传统炭素业务毛利率暴跌至10%。对比杉杉股份16.6%的毛利率，方威的算盘打得精明——借道杉杉切入高增长新能源赛道。此前他豪掷530亿重整海航，如今海航业绩翻倍却仍浮亏200亿，这次能否复制奇迹？

资本江湖从不缺故事。方威从甘肃小厂起家，接连吞下方大特钢、东北制药，总资产膨胀至4500亿。但负债同步飙至3200亿，ROA仅1%，资产效率堪忧。若拿下杉杉，方大系市值将突破1500亿，方威446亿身家或再添筹码。

这场蛇吞象背后，是方威的野心与赌性。海航的教训犹在眼前，杉杉的高增长能否拯救方大系臃肿的资产？资本的游戏里，没有永远的赢家，只有永恒的博弈。读者们，你们觉得这次方威能点石成金吗？