京东方、杉杉股份、豪威集团、龙旗科技、拓荆科技等12企披露最新募资/投资/收购/落子资本运作动向

当科技创新成为产业升级核心引擎，资本赋能正加速重构高端制造竞争格局。2025 年 11 月下旬，上市公司掀起新一轮科技产业资本运作热潮—— 豪威集团、杉杉集团&方大炭素、京东方&埃斯顿、龙旗科技、拓荆科技、奕东电子、富瀚微、中联发展控股、麦格米特、国风新材、晶瑞电材、华锋股份12 家上市公司密集发布重磅资本运作公告，聚焦 AI、半导体、智能制造、显示技术等国家战略性新兴产业，以多元资本动作开启产业链布局新篇章。

此次 12 家企业的资本运作总规模超 200 亿元，涵盖私募投资、重整入局、合资共建、定增募资、股权收购等五大核心模式，精准覆盖芯片设计与制造、AI 算力基础设施、高端装备、电子材料等关键赛道。一系列动作既体现了企业对核心技术攻坚的决心，也呼应了我国推动产业链自主可控、培育新兴产业集群的战略导向，成为资本市场支持实体经济高质量发展的鲜活样本。

豪威集团：2 亿入局集成电路基金，携手头部机构布局芯片产业链

豪威集团通过全资子公司绍兴韦豪以现金方式出资2 亿元，认购上海元禾璞华私募基金18.39% 的基金份额。该基金总募集规模达10.875 亿元，成立于 2025 年 6 月，存续期限 30 年，由备案编码为 P1071690 的元禾璞华同芯担任管理人。基金投资范围聚焦集成电路领域，对设计、制造、封测及装备材料等细分赛道未上市企业的投资占比不低于 70%，投资方式涵盖股权投资、可转换债权投资等。此次参与投资的还有上海国投先导、苏州元禾控股等多家知名机构，豪威集团此举旨在借助专业投资力量，把握半导体产业发展机遇，拓展投资渠道的同时强化产业链协同，不过公司对基金决策无控制权，存在项目投资进展不可控的风险。

杉杉集团重整：方大炭素强势入局，负极材料巨头开启战略整合

11 月 25 日，方大炭素 (600516.SH) 发布公告，宣布参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易的实质合并重整投资人招募。此次决策已通过公司第九届董事会第十四次临时会议审议，公司将作为产业协同方，负责拟定报名资料、开展尽职调查并提交重整投资方案。杉杉股份作为重整核心主体，主营锂电池负极材料与 LCD、OLED 偏光片业务，2025 年前三季度实现营业总收入 148.09 亿元，同比增长 11.48%，归母净利润 2.84 亿元，同比激增 1121.72%。方大炭素将依托自身在负极产业的技术、资本与渠道优势，推动产业链一体化布局，保障供应链长期稳定，同时发挥固态电池等新能源业务协同效应，为公司盈利能力与核心竞争力提升注入强劲动力。

京东方：联姻埃斯顿组建合资公司，深耕工业伺服系统赛道

京东方控股子公司苏州京东方传感与南京埃斯顿自动化达成合作，共同出资1.5 亿元设立合资公司，其中京东方传感以现金出资 9000 万元持股 60%，埃斯顿出资 6000 万元持股 40%。合资公司将专注伺服相关业务，埃斯顿将通过《技术许可与技术服务协议》提供价值 5000 万元的核心技术支持。苏州京东方传感成立于 2022 年，背靠京东方 30 年光电技术积累，主营业务覆盖物联网技术服务、集成电路芯片制造等，其工业传感解决方案已应用于物流、半导体、光伏等多个行业。此次合作将实现京东方光电技术与埃斯顿工业自动化技术的优势互补，打通智能制造核心部件供应链，进一步完善京东方在物联网领域的产业布局。

龙旗科技：3000 万加码具身智能，牵手高瓴布局机器人产业链

龙旗科技全资子公司龙旗智能于 11 月 24 日签署合伙协议，以自有资金3000 万元认缴上海瓴智新创基金份额，占基金认缴总额的 23.08%。该基金由珠海高瓴私募基金管理，2025 年 7 月成立并于 9 月完成备案（备案编码：SBFT52），目标规模 2 亿元，最高可增至 2.5 亿元，采用一次或多次交割方式募集。基金经营期限 10 年，其中前 5 年为投资期，可根据项目退出需求延长 2 次（每次 1 年），遵循 “投早投小” 原则聚焦具身智能产业链。投资范围覆盖上游伺服系统、减速器等核心零部件，中游机器人本体制造，下游应用解决方案等全链条，龙旗科技通过此次投资可借助高瓴的资源与经验储备优质标的，降低单一项目投资风险，稳步提升在具身智能领域的竞争实力。

拓荆科技：46 亿定增重磅落地，加码半导体设备国产化攻坚

11 月 27 日，拓荆科技发布 2025 年度向特定对象发行 A 股股票修订方案，拟募资不超过46 亿元，聚焦高端半导体设备产业化、前沿技术研发及流动资金补充三大方向。其中 15 亿元用于沈阳浑南区高端半导体设备产业化基地建设，该项目总投资 17.68 亿元，将新建生产洁净间、测试实验室等设施，引入智能生产配套，项目建设期 5 年，投产后将大幅提升薄膜沉积设备产能，缓解市场供应瓶颈。20 亿元将投入前沿技术研发中心建设，由拓荆创益及拓荆上海在沈阳、上海两地实施，聚焦 PE-ALD、先进 PECVD 等核心技术研发，适配先进逻辑芯片、存储芯片等领域需求，建设期 3 年。此次募资全部围绕核心主营业务展开，将进一步强化公司技术壁垒与产能优势，为半导体产业链自主可控提供关键支撑。

奕东电子：6120 万收购深圳冠鼎 51% 股权，抢占 AI 液冷散热制高点

2025 年 11 月 26 日，奕东电子公告拟以自有资金6120 万元收购深圳冠鼎 51% 股权，同时推进子公司可俐星 3000 万元增资事宜。股权收购方面，奕东电子将分别从梁立壮、林强、林火强处受让 31%、10%、10% 股权，交易完成后仍保持深圳冠鼎 500 万元注册资本不变。深圳冠鼎成立于 2012 年，是 AI 算力液冷散热领域核心供应商，拥有真空钎焊、摩擦焊等完整生产工艺，核心产品包括水冷板、浸没式散热模组、VC 散热等，广泛应用于 AI 服务器、超算中心等场景，终端客户涵盖英伟达、华为、字节跳动等知名企业。子公司可俐星作为奕东电子液冷业务主体，2025 年 1-8 月实现营收 5685.93 万元、净利润 553.51 万元，此次增资后注册资本将增至 2222.22 万元。交易完成后，奕东电子将快速获取成熟液冷技术与客户资源，实现 “精密电子 + 液冷” 战略跨越。

富瀚微：AI 边缘计算芯片项目结项，6178 万节余资金赋能主业

富瀚微董事会审议通过 “高性能人工智能边缘计算系列芯片项目” 结项方案，拟将6178.42 万元节余募集资金永久补充流动资金，用于日常生产经营，该事项尚需股东会审议。截至 2025 年 10 月 31 日，该项目原承诺投资总额 1.8712 亿元，实际累计投入 1.4 亿元，加上利息与理财收益净额 1466.88 万元，形成大额节余。节余资金主要源于两方面：一是采用 Fabless 轻资产模式，聚焦芯片设计核心环节，自主研发接口类 IP 省去第三方授权费用，同时严格管控成本；二是闲置募集资金在保障安全的前提下开展现金管理，获取额外投资收益与存款利息。此次资金调整将提高募集资金使用效率，为公司在 AI 视觉、智能驾驶等新兴领域的研发与市场拓展提供充足资金支持。

中联发展：45-90 亿港元收购龙腾半导体，跨界切入功率半导体赛道

香港上市公司中联发展控股于 11 月 21 日发布公告，与龙腾半导体董事长徐西昌签署不具法律约束力的谅解备忘录，拟收购龙腾半导体最多 100% 股权，其中包括徐西昌直接持有的 24.81% 股权，徐西昌已同意促成其他股东参与出售。交易对价预计介于 45 亿至 90 亿港元之间，参考目标公司最新融资估值确定，支付方式可选择现金、发行新股或混合模式。中联发展将获得 3 个月排他期（可延长），期间有权对龙腾半导体开展全面尽职调查。龙腾半导体是国内功率半导体领军企业，拥有研发生产销售一体化全产业链布局，获评 “专精特新” 小巨人企业，曾于 2022 年初申请科创板上市后撤回申请。此次收购将助力中联发展快速切入战略性半导体产业，打开新的增长空间。

麦格米特：26.6 亿定增蓄势待发，强化研发与全球产能布局

麦格米特披露 2025 年度向特定对象发行股票募集说明书，计划募资不超过26.63 亿元，扣除发行费用后将全部用于研发中心扩展、生产基地建设及补充流动资金。此次募资项目均围绕电力电子及相关控制核心业务展开，契合国家产业政策与公司发展战略。研发中心扩建将聚焦电力电子核心技术与高端产品研发，进一步强化技术壁垒；生产基地建设将优化全球产能布局，提升海外市场供应能力与响应速度；补充流动资金则有助于增强公司经营韧性，应对市场波动与业务扩张需求。作为工业自动化领域领先企业，麦格米特通过此次募资将巩固行业地位，提升全球市场竞争力，为在新能源汽车、工业控制等领域的持续增长奠定基础。

国风新材：6.99 亿并购金张科技，构建显示材料产业链协同优势

国风新材发布修订后的重大资产重组报告书，拟通过 “发行股份 + 支付现金” 方式，以6.999 亿元收购金张科技 58.33% 股份，并同步募集配套资金 3.51 亿元。交易对价中，股份支付 3.64 亿元（占比 52%），现金支付 3.36 亿元（占比 48%），国风新材将以 5.14 元 / 股的价格发行 7081.06 万股，锁定期 12 个月。配套募资将主要用于支付现金对价（占比 95.72%），剩余用于支付中介机构费用。金张科技专注功能性涂层复合材料研发生产，产品应用于消费电子、新型显示、集成电路等领域，其偏光板离型膜、OLED 保护膜已批量供应三星、维信诺等头部厂商。以 2024 年末为评估基准日，金张科技 100% 股权估值 12.13 亿元，增值率 128.11%，此次并购将打通国风新材 “基材 - 涂层 - 应用” 产业链，显著提升显示材料领域核心竞争力。

晶瑞电材：5.95 亿发行股份收购湖北晶瑞，完善高纯化学品版图

晶瑞电材发布发行股份购买资产草案修订稿，拟以5.95 亿元发行股份，收购潜江基金、大基金二期等 4 家机构合计持有的湖北晶瑞 76.0951% 股权。交易前，晶瑞电材直接持有湖北晶瑞 23.9049% 股权，并通过表决权委托控制潜江基金持有的 44.3948% 股权对应的表决权，合计拥有 68.2997% 表决权；交易完成后，晶瑞电材将实现对湖北晶瑞 100% 控股。湖北晶瑞主营高纯双氧水、高纯氨水等湿电子化学品，产品广泛应用于半导体生产多工艺环节，与晶瑞电材主业高度协同。此次收购将整合双方技术储备与客户资源，进一步巩固晶瑞电材在高纯化学品领域的领先地位，增强在半导体材料市场的综合供应能力，助力公司拓展高端制程应用场景。

华锋股份：控制权变更在即，产业大佬陈运拟接棒掌舵

华锋股份公告称，控股股东谭帼英与陈运签署股权转让意向协议，拟转让公司控制权，具体方案仍需进一步论证磋商。陈运或其控制的第三方计划一次性或分期收购谭帼英持有的公司股权，可能通过表决权委托方式实现控股。公开资料显示，陈运是消费电子显示领域资深企业家，曾联合创立合力泰与三利谱，成功推动两家公司上市并实现资本化运作，后逐步退出前十大股东。目前陈运控制的胜宝莱光电，专注偏光片与功能性光学膜研发生产，产品应用于消费电子、汽车电子等领域，在深圳与江西设有生产基地。若交易完成，陈运将整合其产业资源与运营经验，与华锋股份现有业务形成协同，有望为公司带来战略升级与业务拓展新机遇。

结语：12 家上市公司的密集资本布局，勾勒出中国科技产业从 “单点突破” 向 “全链协同” 升级的清晰脉络：从半导体设备国产化攻坚到 AI 液冷散热赛道卡位，从功率半导体跨界布局到显示材料产业链整合，资本正成为技术创新与产业升级的 “加速器”。在全球科技竞争日趋激烈的背景下，这些战略性投资不仅将夯实企业核心竞争力，更将通过产业链上下游协同，持续强化我国在高端制造领域的供给能力，为科技产业自主可控注入持久动力。随着各项资本运作落地见效，中国科技企业有望在新一轮全球产业变革中抢占价值链高端，为经济高质量发展提供更坚实的产业支撑。