成立第九年的和泰人寿，在经历2024年短暂盈利后，今年上半年再次陷入亏损。这家股权结构一度呈现“三足鼎立”的险企，正在发生新一轮股权变动。

近日，栾川县金兴矿业持有的和泰人寿10%股权将于2025年10月23日在阿里拍卖平台被司法拍卖，起拍价定为9196万元。这已是该股东所持股权第二次被推上拍卖台——2022年12月，其持有的14%股权曾挂网拍卖但最终被撤回。

在此次拍卖之前，今年6月10日，和泰人寿发布股权变更公告，腾讯全资子公司北京英克必成科技将所持有的和泰人寿1500万股股份转让给股东深圳市金世纪工程实业。待监管批准生效并转让完成后，金世纪持股比例升至21%，成为和泰人寿单一第一大股东。腾讯子公司持股降到14%。

事实上，作为一家有着互联网基因加持的保司，和泰人寿成立之初发展迅速，开业仅5天时间，互联网承保用户数突破60万人；2021年，该司年度互联网渠道保费突破11亿元。截至今年上半年公司保险业务收入13.33亿元，同比增长40%，然而净利润却亏损1.76亿元，较去年同期盈利1.34亿元大幅转亏。

也是在今年年内，和泰人寿公开了两笔重大投资损失。截至2025年6月末，和泰人寿因持有的“H20杉杉1”债券违约累计计提资产减值7592万元；另一笔投资“20深业03”债券也已计提减值准备1614.86万元…

10%股权再上拍卖台，腾讯系减持1%

近日，阿里资产平台公布了一则司法拍卖公告，云南省普洱市中级人民法院将于2025年10月23日起拍金兴矿业持有的和泰人寿1.5亿股股份，占和泰人寿总股本的10%。这起拍卖案起拍价为9195.525万元，评估价为9679.5万元。

这并非是金兴矿业所持股权的首次拍卖。2022年12月，金兴矿业持有的和泰人寿2.1亿股（14%股权）就曾在阿里司法拍卖平台挂出，但约一周后因“申请执行人及其他执行债权人撤回执行申请”而被撤回。偿付能力报告显示，金兴矿业持有和泰人寿的全部股份自2019年一季度起，就处于被质押、冻结状态。

截至目前，当前和泰人寿有40%的股权处于质押或冻结状态，涉及4家股东，合计6亿股。除了金兴矿业所持有的股权被全部质押和冻结外，大股东中信国安有所持的3亿股、煜明房地产集团持有的4500万股、合丰泰科技集团持有的4500万股也被质押或冻结。

据了解，一旦大股东股权质押比例超过50%，就将失去在股东大会、董事会的表决资格，使得在公司治理层面中存在一定矛盾，而僵局已传递到公司部分决策当中。据和泰人寿2024年年报显示，该司股东大会多份议案未通过。

2024年召开股东大会2次，审议未通过的议案如下：
《关于的议案》
《关于的议案》
《关于的议案》
《关于的议案》
《关于的议案》
《关于的议案》。

其他股东对和泰人寿的持股比例也有些变化，今年6月10日，和泰人寿发布股权变更公告，腾讯全资子公司北京英克必成科技将所持有的和泰人寿1500万股股份，约占和泰人寿总股本的1%转让给股东深圳市金世纪工程实业。转让完成后，金世纪持股比例升至21%，成为和泰人寿单一第一大股东；腾讯系持股降至14%，退居第三大股东，“三足鼎立”的股权格局被打破。此次股权转让尚待国家金融监督管理总局山东监管局批准后生效。

总经理空缺5年，高管薪资丰厚

在股东生变的同时，和泰人寿高管亦有变化，两个月前正式新晋一位副总经理。

7月24日，金监总局山东金融监管局发布批复显示，核准崔传波和泰人寿副总经理的任职资格。崔传波此前在精算条线从事多年。资料显示，崔传波出生于1973年，民盟党员，系天津大学工学学士、文学学士，南开大学金融学硕士，FSA（北美精算师），中国精算师协会会员。1998年，崔传波加入保险行业，先后出任中美大都会人寿精算部经理、法国巴黎财产保险北京代表处首席代表，索尼人寿北京代表处首席代表，渤海人寿总精算师、首席风险官，国宝人寿总精算师等职务。2024年11月，崔传波由国宝人寿精算师跨司履新为和泰人寿总精算师。

纵观和泰人寿现有领导层，含崔传波在内共计四人，分别是副总经理、总精算师崔传波，审计负责人薛蔚，合规负责人郝鹏飞以及财务负责人刘伟。其中，刘伟于2025年3月履新。值得一提的是，自2020年10月和泰人寿首任总经理李玉泉因个人原因辞任后，这一之位便空缺至今，已有五年光景。期间，时任副总经理胡锋虽曾任临时负责人，但总经理人选一直未落地。

据该司2022年偿付能力报告，和泰人寿董监高中最高薪酬人员薪酬达到634万元，2023年，该司董监高中一人以692万元的顶薪水平位居行业前列。直到2024年，该司对相关信息披露内容加以调整，将最高薪酬披露以“200万以上”一笔带过并解释称因考核工作尚未结束、尚未确定绩效薪酬额度。但在该司2024年年报中，该司关键管理人员总薪酬仍高达1988.9万元，较2023年的2227.11万元降幅相对有限，同时，2024年高管人数较2023年仅减少一人。

累计亏损13.1亿

上半年披露两笔重大投资损失

自2017年1月成立以来，和泰人寿股权结构一直很稳定，由中信国安、北京居然之家投资控股集团、深圳市金世纪工程实业、北京英克必成科技（腾讯全资子公司）等8家企业发起设立，注册资本金15亿元人民币。

有着腾讯基因的和泰人寿，互联网是其重要底色。据该司介绍，开业仅5天时间，互联网承保用户数突破60万人；2021年年度互联网渠道保费突破11亿元。然而，盈利对其来说仍是一大挑战。

截至2025年6月末，和泰人寿累计亏损-13.09亿元，仅在2024年盈利，符合寿险业“七平八盈”的规律，然而这一好转态势未能延续，今年上半年继续亏损。具体来看，2017年至2024年中，和泰人寿净利润分别为：-1.38亿元、-0.77亿元、-0.93亿元、-0.62亿元、-1.29亿元、-0.93亿元、-5.70亿元、0.29亿元，2025年上半年净利润为-1.76亿元，同比由盈转亏。

由于多年亏损，和泰人寿的净资产持续下降，2024年虽有小幅回升，但次年中期再度降至低位，且始终低于其注册资本。2017年至2025年中和泰人寿净资产分别为：13.77亿元、12.66亿元、12.14亿元、10.9亿元、9.45亿元、7.45亿元、3.22亿元、4.16亿元、2.11亿元。

如果说前几年的亏损还能用寿险“七平八盈”的行业定律解释，那么今年上半年该司披露的两笔重大投资损失总额已超过9000万元，直接影响了和泰人寿的利润表现。

2025年2月，杉杉集团被法院裁定受理重整，和泰人寿持仓的“H20杉杉1”债券触发加速到期，构成实质性违约。这笔本金2亿元的投资，截至2025年6月末累计计提资产减值7592万元，其中6月末计提6507万元。

此外，2025年一季度，和泰人寿已对“20深业03”债券计提减值准备1614.86万元。该债券发行方为宝能系旗下的深圳深业物流集团股份，目前该债券已出现展期。

或是受于投资减值，今年上半年和泰人寿投资收益率、综合投资收益均处于寿险行业末尾，分别为0.96%、0.85%。若拉长时间线来看，过去三年和泰人寿的投资收益率尚可，2022年至2024年投资收益率分别为：4.1%、1.71%、5.04%。同期综合投资收益率分别为：2.79%、3.19%、5.61%。

值得一提的是，作为一家人身险公司的基本盘，和泰人寿保险业务收入整体呈现波动增长态势。2017年至2024年分别为：1.524亿元、6.6亿元、10.6亿元、17.98亿元、11.22亿元、17.83亿元、23.25亿元、21.37亿元。今年上半年，保险业务收入为13.33亿元，同比增长40%。

此外，2025年二季度，和泰人寿综合偿付能力充足率为 193.69%，较上季度末下降4.73%；核心偿付能力充足率为182.34%，较上季度末上升 2.56%，主要受公司经营活动和折现率假设变动等综合影响。最近一期风险综合评级为B类。

来源：险企高参