杉杉股份：上半年净利润预增810%-1265%，成本下降促增长

【负极材料龙头杉杉股份上半年业绩大幅好转，净利润预计大增】7月15日，杉杉股份披露半年度业绩预告，上半年预计净利润1.6亿 - 2.4亿元，同比增810.41% - 1265.61%。该公司去年营收186.8亿元，同比下滑2.05%，净亏损3.67亿元，利润同比下滑147.97%。 当前，其控股股东杉杉集团处于破产重整状态。今年1月21日，多家银行向法院申请对杉杉集团重整，2月25日法院正式受理，3月20日裁定实质合并重整，6月9日杉杉集团公开招募重整投资人。 杉杉集团及朋泽贸易所持杉杉股份多数股权质押冻结，重整或致控制权变动，但杉杉股份称业务经营独立未受影响。其主要业务为锂电池负极材料和偏光片，去年两项业务分别贡献43.88%和55.26%营收。 2025年上半年，人造负极材料市占率升至92%，杉杉股份蝉联榜首。杉杉股份人士称，业绩增长受多因素促进，负极材料原材料价格回落是其一。 今年初，受储能政策和关税战影响，石油焦价格涨至4527元/吨，一季度负极企业毛利率承压。3月中旬后下游需求转弱，二季度石油焦均价3232元/吨，成本降低支撑企业毛利率。 一季度杉杉股份净利润约0.3亿元，二季度约1.3亿 - 2.1亿元，环比提升3.3倍。不过，负极材料行业供过于求局面未好转，企业需自身调控。 杉杉股份自去年降本工作对业绩向好作用大，负极材料业务更突出。头部负极企业在云贵川布局石墨化产能，杉杉股份已完成中期产能战略布局。 偏光片业务已启动降本工作，期望今明两年改善。负极材料方面，杉杉股份拓展客户，硅基负极材料市场空间打开，其产品已量产交付。 但上半年，杉杉股份母公司财务费用及参股企业亏损，预计带来 - 1.5亿到 - 1.7亿元损益影响。巴斯夫杉杉2024年营收40.56亿元，净亏损3.67亿元，连续两年亏损。 截至7月15日收盘，杉杉股份股价报9.13元，下跌1.3%，市值205.37亿元。

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